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          白酒企業開啟品質增長新時代

          來源:中國工業報 2022-05-17 09:39中投網 A-A+

             近年來,白酒行業發展在激烈競爭中呈穩健上升態勢,高端與次高端品牌發展優勢明顯,行業的集中化、品牌化、高端化趨勢繼續凸顯。

            2022年,酒行業開始進入品質增長時代。中國食品工業協會副會長兼秘書長馬勇曾表示,“今后5年或更長遠的一個時期,白酒企業之間、品牌之間、不同香型和品類之間的競爭將更加激烈。為此,不斷完善工藝技術、提升產品質量、強化風格特色、筑牢品牌根基,才能夠創建企業和產品的核心競爭力。”

            中國工業報搜集整理了貴州茅臺(600519.SH)、五糧液 (000858.SZ)、洋河股份 (002304.SZ)、山西汾酒 (600809.SH)、瀘州老窖 (000568.SZ)等白酒行業龍頭企業一季度財報。根據營業收入排序,貴州茅臺以322.96億元匹馬當先,五糧液和洋河股份分別位列二、三名,山西汾酒后來者居上排名第四,而排名第五的瀘州老窖營收為63.12億元,僅為山西汾酒的60%。

            貴州茅臺直銷營收大增

            4月26日,貴州茅臺發布的一季度報告顯示,一季度實現營收322.96億元,同比增18.43%,歸母凈利潤172.45億元,同比增長23.58%,銷售回款314.88億元,同比增長41.20%。這一業績超過公司此前預期。新財富分析師董廣陽認為,貴州茅臺業績超出前期預告指引,加速至近12個季度新高。

            具體來看,一季度茅臺酒 (主要為飛天茅臺)銷售288.56億元,上年同期為245.92億元,同比增長近15%;醬香系列酒 (茅臺王子酒等)銷售達34.28億元,同比增加近30%;渠道方面,目前貴州茅臺正逐步減少經銷商對業績的影響。直銷實現營收108.87億元,與去年相比大幅增長127.9%。批發實現營收214.01億元,同比下滑4.7%。按地區劃分,國內實現營收315.22億元,國外實現營收7.66億元。從收入占比來看,其直營比例已占到了總營收的三分之一。

            貴州茅臺目前已披露今年的經營計劃,一是營業總收入較上年度增長15%左右;二是完成基本建設投資69.69億元。由此看來,一季度營收增速達到了該目標。而不久前貴州茅臺披露的2021年年報顯示,公司營收首次突破1000億元大關,達1061.90億元,同比增長11.88%。根據今年的經營計劃,貴州茅臺的營收要達到1221億元左右。

            五糧液連續6年兩位數增長

            4月28日,五糧液發布2021年度報告及2022年一季報。2021年,五糧液實現營業收入662.09億元,同比增長15.51%;歸屬上市公司股東的凈利潤233.77億元,同比增長17.15%。2022年第一季度,實現營業收入275.48億元,同比增長13.25%;歸屬上市公司股東的凈利潤108.23億元,同比增長16.08%。

            據了解,自2016年以來,五糧液已連續六年營收實現雙位數增長。

            2021年營業總收入中,五糧液酒類產品實現營業收入617.32億元。其中,五糧液產品實現營業收入491.12億元,占總營收的79.56%;系列酒產品實現營業收入126.20億元,占總營收的20.44%,同比增長50.71%。

            對于系列酒產品的大幅度增長,五糧液表示公司集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰略品牌,系列酒產品實現量價齊升。

            有業內人士分析稱:“2021年開始,五糧液開始補齊產品短板。向上推出超高端品牌經典五糧液,向下發力次高端及中檔產品。從數據看,2021年五糧液在次高端和中檔產品的經營是成功的。超高端方面進展談不上順利。畢竟要打造一個比肩飛天的產品不是一日之功。”

            從渠道來看,五糧液以經銷模式和直銷模式為主。經銷模式營業收入501.37億元,比去年增長10.48%;直銷模式營業收入115.95億元,同比去年增長64.37%。

            從經銷商數量上來看,一季度末經銷商共2656家。其中五糧液經銷商2054家,同比增加93家;系列酒經銷商602家,比上年同期增加87家。

            報告期內,前五大經銷商銷售總額60.58億元,占銷售收入總額的9.15%。

            洋河股份增長再提速

            克服疫情等不利影響,在不斷改革求變下,4月28日,洋河股份交出一份超出市場預期的年報及一季報。2021年,洋河股份實現營業收入253.50億元,同比增長20.14%?鄯莾衾麧櫕@得了30.44%的高速增長,達到73.73億元。

            2022年第一季度,洋河股份增長再提速。報告期內實現營收130.26億元,同比增長23.82%,超過上年的一半;凈利潤為49.85億元,同比增長29.07%,相當于上年的66%。

            自洋河股份黨委書記、董事長張聯東上任以來,洋河股份通過戰略重構、機制創新和文化重塑,開啟了中國名酒 “二次創業”的新征程。

            2021年7月16日,洋河股份股權激勵計劃正式亮相,這是洋河自2009年上市以來推出的首個股權激勵計劃。根據該計劃,在洋河股份,數千名核心骨干升級為 “洋河事業合伙人”,充分激發了企業發展活力。

            在產品上,今年3月,夢之藍新品手工班(大師)上市,此外,洋河股份還對天之藍、雙溝珍寶坊等同時進行了升級換代。

            據券商研報分析,洋河股份的超預期增長與其 “改革勢能釋放,業績顯著提速”密切相關。與此同時,在業績實現不斷增長的同時,洋河股份的盈利能力也正不斷提升。

            瀘州老窖營收僅為汾酒六成

            4月28日,瀘州老窖2022年一季報顯示營業收入63.12億元,同比增長26.15%;實現凈利潤28.76億元,同比增長32.72%,然而這兩項關鍵盈利指數均大幅落后于行業三甲,營收不足第四名山西汾酒的六成。

            瀘州老窖新任掌門人劉淼曾公開表示,公司計劃在2025年重回前三,2026-2030年,公司計劃實現全面復興,品牌高度領先行業,企業實力雄踞全球酒業前列。然而,從2022年一季報營業收入排名來看,與其設定的目標還相差甚遠。

            作為行業第四的山西汾酒營收及利潤增速均大幅領先于瀘州老窖。財報顯示,山西汾酒一季度實現營收105.3億元,同比增長43.62%,歸母凈利潤37.10億元,同比增長70.03%。在盈利能力指標上,山西汾酒21.71%的凈資產收益率同樣是瀘州老窖9.76%的兩倍有余。

            值得注意的是,瀘州老窖一季度利潤率高達45.5%,僅次于茅臺的53.3%,高于行業第二名五糧液39.2%近七個百分點。業內人士表示,如此的高利潤與瀘州老窖近年來發力中高端產品,多次提高產品出廠價有關。

            瀘州老窖2021年年報顯示,其中高端酒類實現營收為183.97億元,同比增長29.22%,毛利率為90.34%,占總營收的89.12%。其他酒類實現營收為20.18億元,同比下降8.74%,毛利率為45.09%,占總營收的9.78%。2021年,瀘州老窖低檔酒的代表產品老二曲停產,但新產品黑蓋二曲由于售價問題并未贏得市場好感,低檔酒的銷售頹勢直接影響了瀘州老窖的整體銷量和庫存。報告期內,瀘州老窖酒類銷售量為77820.5噸,同比下降35.64%,生產量為94818.24噸,同比下降14.90%,庫存量增加47.41%至52852.55噸。

            對于2022年的發展目標,瀘州老窖在年報中表示,公司2022年將緊緊圍繞 “提質量、強文化、快突破”的發展主題,力爭實現營業收入同比增長不低于15%。但15%的增長率顯然無法達成瀘州老窖的 “三甲夢”。

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