到底該什么時候買進?
基金投資經常會陷入一個投資風險與收益的悖論:客戶一般都不愿意承當風險,所以往往會跟風投資,也即在看到股市和基金大漲了以后才進場,而且客戶的心理會經歷這么幾個階段:
上一輪熊市末期
“還會跌,有風險,市場沒希望”
行情初始階段
“反彈這么多,有風險,是不是該跌了?”
行情中繼階段
“漲太多了,有風險,必須要回調”
行情瘋狂泡沫階段
“形勢一片大好,買進!”
這樣跟風投資的結果可想而知,可能最后只有追高被套的結局。
為什么會這樣?因為客戶對市場風險產生了誤判,其實風險本身并不可怕,可怕的是僅僅從是否有風險的角度來進行投資決策。
因為股市作為風險資產配置的場所,風險是市場的固有屬性,沒有風險,哪來收益?風險和收益可以說是市場這個硬幣的正反兩面。關鍵在于,市場的風險到底有多大、承擔市場風險是否有足夠的收益補償。
所以,如果僅僅從有風險的角度來考慮投資,那么投資者很容易最后買在牛市最高點。因為只有在市場最瘋狂的時候,大家才會覺得“沒風險”。而其他情況下,市場總是伴隨著風險在猶豫中上漲。就像下圖所展示的那樣,投資者情緒永遠是跟市場的真實風險是反著來的,07年牛市如此、15年牛市如此,未來的牛市行情演繹大概率也是如此。
上證再度3000點徘徊到底哪里才是底?
2022年投資充滿了難度和挑戰,A股市場也沒有懸念的在4月份一度跌破3000點。隨著市場持續下挫,投資者的情緒也跌入谷底,并且紛紛猜測這輪市場下跌到底會跌到哪里:2800點、2500點、2000點?
隨著國外利空因素的發酵,投資者對市場的期望也在逐級下臺階。就在市場情緒悲觀到極點的時候,以及海外美股屢屢大幅殺跌的背景下,A股市場從4月底開啟了頑強反彈,市場在用自己的力量告訴投資者,3000點以下,A股拒絕盲目殺跌!萬物有周期,市場也是瞬息萬變的,正所謂物極必反,市場情緒最悲觀的極點也許就在醞釀著轉機,這可能包括:上海疫情邊際上的好轉、美股大跌對美聯儲貨幣政策收緊的牽制、海外地緣局勢的邊際改善等等。
市場未來的底部到底在哪里?沒有人能事先預知,但市場處于底部區域已經成為廣泛的共識。
2008年,當市場跌破1800點以后,投資者普遍預期市場可能跌到1000點,而實際上市場在2008年12月1664點見底;
2013年,當市場跌破2000點以后,很多投資者線性外推指數至少要跌到上一輪熊市的1664點,而實際上市場在2013年6月1849點觸底;
2018年,當市場跌破2600點以后,投資者一致預期指數要跌回2000點,而市場最終在2019年1月2440點觸底。
以常識判斷,過去歷次市場大底的點位都是逐步抬升的,因為股市本質上是對實體經濟進行定價,隨著時間的推移,中國經濟和上市公司的盈利總體是在不斷增長,相應地,市場底部也會是一個逐步抬升的過程:從2008年的1664點、到2013年的1849點、再到2018年的2440點、再到未來的下一個熊市底部。隨著市場在4月底跌破3000點一度逼近2800點,指數估值或已進入底部區域。
2022年立足當前基金投資的正確方式是什么?
選擇模糊的正確,從現在開始戰略上保持樂觀,著眼于長期布局。自2021年12月份至4月,A股指數幾乎連續下跌5個月,創業板更是累計跌幅超30%,直至5月以來出現一定反彈。
市場對國內外的利空沖擊反映已經較為充分,這也是為什么最近一段時間美股大跌而A股能走出獨立上漲行情的內在原因,因為A股確實已經具備了長期配置價值。而4月29日中央政治局會議再度強化政策底,同時,國內疫情、國際地緣政治沖突、美股下跌后對風險的釋放,相關因素均處于動態變化中,未來將逐步進入市場磨底階段。
市場是聰明的,不會給一個明確底部等待投資者去抄底,而對于市場參與個體而言,也沒有人能精準抄到市場最低點,對于不愿承擔尾部風險的人也往往會錯過未來的大反彈。我們所需要做的,就是選擇模糊的正確,在市場處于底部區域期間,堅定持有、分批定投、立足長期布局。
在市場下跌的同時,我們也要看到市場調整后的未來機會,因為“機會往往是跌出來的”。沒有前期的大跌,哪來未來的大漲空間?隨著市場再度回到3000點一線,市場給投資者再一次提供了絕佳的低位入場機會。
基金投資的節奏非常重要,很多投資者之所以買基金不賺錢,很重要的原因在于追漲殺跌。以最近兩年剛入市的投資者為例,很多投資者都是看到2019年、2020年兩年的基金大漲行情后,才開始買基金,而其實最好的買點是在大跌的2018年。市場自從2021年以來持續調整,2022年更是出現單邊下跌,對于現在倉位很輕、或者還沒有進入市場的投資者,市場又再度跌出來機會。從現在開始立足3000點附近長期布局,未來的投資收益無論在概率上和幅度上都可能會超出預期。
時隔3年后上證指數再度回到3000點附近,關于正確的基金投資方式,您現在懂了嗎?